2018年中國負極材料市場繼續呈現上升趨勢，增速與上年基本相當，增量依然可觀。據鑫欏資訊統計，2018年中國負極材料產量為25.28萬噸，環比增長28.98%。
1、原料成為負極廠家最大痛點
自2015年開始，人造石墨類負極材料比例大幅提升，帶動了針狀焦在負極材料市場的消費，2018年針狀焦在負極材料市場的消費量更是達到了一個新高點。然，自2017年以來其高昂的價格讓負極廠家深感高不可攀。截止到2018年底，國內針狀焦生焦價格在14000-16000元/噸，熟焦價格在25000-33000元/噸。
針狀焦價格強勁走勢的底氣來自兩點，1)供給不足。目前國內針狀焦在產企業僅8家，有效產能44萬噸，且有一家2018年開工僅3個月左右。簡而言之，2018年針狀焦處于賣方市場。但針狀焦行業在高額利潤的刺激下，產能擴張迅速，預計到2019年下半年新增產能將陸續市場，緩解目前緊張的供給情況。2)利潤豐厚的下游市場。盡管近年負極材料對針狀焦持續增長，但目前其主要的盈利點卻是石墨電極市場。石墨電極企業強大的“吸金”能力，讓其買得起昂貴的針狀焦產品。這兩點就是近兩年針狀焦高價的支撐點。
2、石墨化代工價格高企
2018年國內石墨化代工價格基本平穩，截止到2018年底，國內石墨化代工價格在22000萬元/噸左右。但隨著新增產能的不斷釋放(詳細內容歡迎訂購《2018年鋰電負極材料產業鏈報告》)，預計到2019年石墨化代工市場又將淪為過剩市場，代工價格走跌。
圖2018年1-12月負極石墨化代工價格走勢
3、負極材料行業產能仍在繼續擴張
2018年鋰電負極材料行業產能擴張呈現出以下特性：1)跟隨主要鋰電廠家就近建廠，綁定大客戶意圖顯著。2)集中在電費便宜、環保相對寬松的地方。3)擴建規模沒有低于年初10000噸的。
4、行業利潤下滑
通過上市公司財報發現，負極材料廠家利潤較上年普遍下滑，如貝特瑞2018年上半年負極材料毛利率為28.2%，同比下滑6.9%;江西紫宸毛利率為35.52%，同比下滑1.5%。由此可見，自2017年以來的負極材料價格調漲并沒有覆蓋其原料加工費用的增加。
綜上所述，2018年負極材料市場整體表現尚可。預計2019年鋰電負極產量仍將繼續攀升，出口市場仍將不斷擴大，產品價格會有一定下調空間。
